Modelación y optimización de un portafolio de inversión en títulos de renta variable en la Bolsa de Valores de Colombia, (BVC) 2008-2010.

Guevara Casanova, María Fernanda Y Marcillo Huertas, Clara Rosa (2011) Modelación y optimización de un portafolio de inversión en títulos de renta variable en la Bolsa de Valores de Colombia, (BVC) 2008-2010. Project Report. Universidad de Nariño, Pasto.

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Resumen

En la teoría financiera moderna es de gran importancia y utilidad el estudio del riesgo. La necesidad de su análisis surge cuando las empresas que participan en el mercado bursátil, buscan generar más fuentes de ingresos que le proporcionen mantenerse a largo plazo. En este sentido la inversión como parte de la demanda agregada se constituye en un eje fundamental en el crecimiento y la generación de empleo de un país (Ceteris Paribus), por ello es importante que se conozcan alternativas que puedan ser efectuadas fácilmente por la sociedad; esta investigación gira bajo ese contexto precisando en la inversión productiva, generada por accionistas que compran participaciones con el objetivo de obtener dividendos, aportando al fortalecimiento económico de las firmas, (en contraste se encuentra el inversionista especulativo que relaciona la rentabilidad con los precios , vender caro comprar barato). Por consiguiente el estudio muestra de forma dinámica como crear en la Bolsa de Valores de Colombia un portafolio que contribuya al crecimiento de las empresas, y a la obtención de rentabilidades asumiendo las características de cada inversor. Aquí se presentan diferentes enfoques para cuantificar el riesgo de un portafolio de inversión que va desde conceptos muy simples, hasta métodos sofisticados de simulación. Una de las principales herramientas utilizadas en este trabajo es la teoría del portafolio planteada por Harry M. Markowitz que, demuestra que la varianza de la tasas de rendimientos y la varianza de la tasa de rendimiento resulta ser una medida de riesgo exitosa del portafolio de inversión bajo supuestos de mercado normales y toma en cuenta la conducta de los inversionistas. La teoría de la curva de eficiencia del portafolio ayuda a obtener los valores óptimos del rendimiento y la varianza de cada uno de los rendimientos financieros expuestos al riesgo de invertir para generar los portafolios que se hallan en la frontera eficiente. El objetivo general de este trabajo es demostrar que el Nivel de Riesgo, consecuencia de la diversificación de la cartera, es mucho menor que el riesgo generado por los activos individualmente. Con el presente estudio se pretende brindar una herramienta de apoyo a las decisiones de inversión a la hora de entrar y salir del mercado accionario colombiano. La aproximación al desarrollo de carteras de Markowitz se implementa a partir de los precios de cierre de los últimos tres años bursátil en Colombia: 01 de Enero de 2008 a Febrero 17 de 2011. Fuente Bolsa de valores de Colombia. Los títulos seleccionados son: Grupo Nacional de Chocolates S.A., Grupo Aval Acciones S.A., Interconexión Eléctrica S.A., Banco de Bogotá y por supuesto el Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC). El criterio de selección pasa por atender el concepto sugerido en la teoría del riesgo: invertir en sectores económicos distintos. Para lo cual fue necesario aplicar herramientas de modelación de portafolios asociadas a la optimización del proceso de inversión dentro de la moderna teoría de cartera de Markowitz y Sharpe, se obtuvieron los indicadores de riesgo y rentabilidad individual y colectivamente al tiempo que se maximizó la rentabilidad y minimizó el riesgo de la cartera utilizando la herramienta de Solver de la hoja de cálculo de Excel. El desarrollo del trabajo implicó la revisión de los fundamentales y su complemento el análisis técnico bajo las metodologías del Top Down y Bottom-Up. La principal conclusión del estudio es que para obtener una rentabilidad de 0,0640% óptima dentro de la cartera es necesario asumir un riesgo de 1,2199%. Los resultados del análisis se cotejaron con el desarrollo paralelo de un portafolio alterno, demostrando en última instancia que el portafolio inicialmente propuesto se constituyó en una opción más atractiva en términos de rentabilidad y riesgo. Desde su aparición, el modelo de Markowitz ha sido un referente teórico fundamental en la selección de carteras de valores, dando lugar a múltiples desarrollos y derivaciones. Sin embargo, su utilización en la práctica entre gestores de carteras y analistas de inversiones no ha sido tan amplia como podría esperarse de su éxito teórico. Con este trabajo se pretende demostrar que el modelo de Markowitz puede ser de gran utilidad en la práctica. A través de un estudio empírico se quiere verificar si el modelo de Markowitz es capaz de proporcionar carteras que ofrezcan una mayor rentabilidad y un menor riesgo que la cartera representada por el índice del mercado.

Tipo de Elemento:	Monografía (Project Report)
Información Adicional:	Asesor: Julio César Riascos
Palabras Clave:	Plan de mejoramiento, bolsa de valores, titutlos de renta
Asunto:	Ciencias Sociales > HD Industries. Land use. Labor Ciencias Sociales > HF Commerce Ciencias Sociales > HG Finance
Division:	Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas > Programa de Economía > Trabajos de grado
Depósito de Usuario:	Monitor Biblioteca 4 Quijano Guerrero
Fecha Deposito:	27 Jun 2024 15:22
Ultima Modificación:	27 Jun 2024 15:22
URI:	http://sired.udenar.edu.co/id/eprint/14294

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